Правительство России начало реализацию новой стратегии по координации бюджетной политики с действиями Банка России для борьбы с инфляцией. Минфин планирует ограничить субсидирование процентных ставок по льготным кредитам: в 2025–2026 годах государство возьмёт на себя не более 5 процентных пунктов годовых, а с 2027 года эта поддержка снизится до 3 процентных пунктов. Цель этих мер — сократить риски для федерального бюджета и ограничить объемы льготного кредитования, которые в первой половине 2024 года достигли 15,6 трлн руб. По мнению Банка России, субсидируемые кредиты мешают снижению инфляции, так как увеличивают денежное предложение и делают реакцию экономики на повышение ключевой ставки слабее, пишет Ъ.
Минфин объясняет необходимость ограничений ростом процентных рисков бюджета, вызванных расширением программ льготного кредитования. Сейчас субсидии по ставкам составляют значительную нагрузку на казну. Например, по программе кредитования малого бизнеса (постановление №1764) при ставке ЦБ в 21% субсидия достигает 13 процентных пунктов, что позволяет заемщикам платить лишь 13,75%. В других программах, например для высокотехнологичных производств в оборонной сфере, государство компенсирует проценты, превышающие 5% годовых. Общие расходы бюджета на такие субсидии составляют 1,5–2 трлн руб. ежегодно.
Решение о сокращении субсидий связано с тем, что бюджет на 2025–2027 годы верстался исходя из средней ключевой ставки в 15,1%. Однако после нескольких повышений она уже достигла 21% и может вырасти до 25%. Это приводит к дефициту средств на субсидирование. В 2024 году проблему решали разовыми вливаниями, включая 1,5 трлн руб. дополнительных расходов, часть которых пошла на поддержку льготных программ кредитования.
Новый проект постановления требует, чтобы все программы субсидирования привели свои правила в соответствие с новыми ограничениями. Исключения возможны только для долгосрочных проектов, таких как государственно-частные партнёрства (ГЧП), специальные инвестиционные контракты (СЗПК) и концессии, а также по отдельным решениям президента.
Минфин и Минэкономики также договорились установить предельный уровень ставки, ниже которого заёмщик будет сам оплачивать обслуживание кредита. Эти меры являются частью более широкой политики правительства и Банка России по снижению инфляции. Регулирующие органы считают, что льготное кредитование менее чувствительно к изменениям ключевой ставки и вынуждает ЦБ ужесточать денежно-кредитную политику.
Предлагаемые изменения могут повлиять на бизнес, так как снижение субсидий приведёт к удорожанию кредитов. Сектора промышленности уже начали обращаться с просьбами о включении в перечень исключений. Однако снижение субсидий на один кредит позволит расширить охват программой большего числа компаний. При этом эффективность мер будет зависеть от ключевой ставки: если она останется высокой, кредиты с господдержкой будут малоинтересны бизнесу.
3 )
КОММЕНТАРИИ