Сильный рубль ограничивает возможность цен на сахар расти (обзор рынка)

За прошедшую неделю рост оптовых цен на сахар остановился, как мы и предполагали в предыдущем обзоре. При таком крепком рубле перспективы российского экспорта сахара и сахара-сырца туманны, а значит повышается вероятность войти в новый сезон с высокими остатками. Тем не менее, мы все еще полагаем возврат курса рубля к значениям около 100 р./$ наиболее вероятным сценарием. Если это произойдет в течение апреля, то новый сезон российский сахарный рынок начнет с «комфортными» остатками 500 тыс. тонн (заводские остатки + опт + розница).

Ключевым на сахарном рынке прошедшей недели стало не экономическое событие, а арест руководителя второго по величине производителя сахара в России – ГК «Русагро». Не вдаваясь в детали обвинения, отметим, что такие новости никак не повышают инвестиционную привлекательность аграрной отрасли. Пессимизма к этой истории добавляет общий контекст с уже известными итогами уголовного и административного преследованиями крупных российских аграрных или продовольственных компаний, таких как концерн «Покровский», ТД «РИФ» или «Макфа».   

Скользящее потребление за 12 месяцев на 1 февраля 2025 года – 5,85 млн тонн (на 1 января 2025 года – 5,93 млн тонн).

Расчетная себестоимость белого сахара из сахара-сырца (с НДС и пошлинами) - $853,87/т (71,90 руб./кг).

На 28 марта 2025 г. себестоимость сахара из импортируемого сахара-сырца в Узбекистане составляет $714,6/т (51,94 руб./кг в Краснодаре с учетом доставки) без НДС и пошлин, в Казахстане - $647,8/т (50,70 руб./кг в Краснодаре с учетом доставки).

По оценке Sugar.ru за три недели марта:

• темпы импорта белого сахара остались на уровне февраля (~15-17 тыс. тонн в месяц). Поставки белорусского сахара за тот же период в страны Средней Азии минимальные (~2 тыс. тонн в месяц);
• экспорт сахара оживился, и по итогам марта можно ожидать отгрузку порядка 45 тыс. тонн. Основным получателем российского сахара остаётся Казахстан, незначительные объемы получают и другие страны Средней Азии. Скорее всего, учитывая курс рубля, это отгрузки сахара на казахстанские склады хранения, а не текущие продажи. По нашим данным сегодня многие компании сообщают о практически полной остановке экспортных контрактов;
• экспорт сахара-сырца также возрос, за три недели марта отгружено около 13 тыс. тонн;
• экспорт свекловичного жома также активизировался, при текущих темпах можно ожидать экспорта в марте на уровне 35 тыс. тонн.

Подробнее в обзорах рынка.

Новости и комментарии оперативно выходят в нашем Telegram-канале

sugar.ru