На прошедшей неделе оптовые цены на сахар падали. Вызвано это двумя основными факторами: относительно низкими ценами на мировой сахар-сырец, и резким усилением рубля после введения санкций против Московской биржи, проводившей валютные торги.
После внесения Московской биржи в SDN-лист курс упал с 90/руб. до 83/руб. (-8%) за доллар, что делает российский экспорт менее конкурентоспособным. Внесение в SDN-лист фактически означает изоляцию от долларовой системы, в том числе остановку биржевых торгов долларом.
Даже после распределения между компаниями квот на экспорт российского сахара, мы не видим значительных объемов поставок. Квоты в страны ЕАЭС составляют 181,5 тыс. тонн, т.е. до конца лета нужно ежемесячно вывозить порядка 60 тыс. тонн, что на сегодня представляется совершенно нереалистичным.
- Армения планирует, после ремонта ж/д из Грузии, купить пароход сырца (~30 тыс. тонн), и не импортирует российский сахар.
- в Казахстане оптовая цена на сахар рухнула до 350 тенге/кг (66 руб./кг), что делает импорт российского сахара экономически невыгодным.
Скорее всего, Россия экспортирует до конца лета менее 30 тыс. тонн белого сахара из общей квоты в 181,5 тыс. тонн, если не будет каких-то новых потрясений или значительного снижения российских оптовых цен.
По нашей оценке запасы сахара (заводские, опт, розница) на 1 мая составляли 2,16 млн тонн. Скользящее потребление сахара за 12 месяцев, растущее с октября 2023 года, на 1 мая 2024 года превысило 6 млн тонн в год. Это немного снижает давление лишнего сахара на внутренний рынок, но не может компенсировать выпавший экспорт. Даже при оптимистичном сценарии (для цен и производителей), к 1 августа запасы сахара в России (заводские, опт, розница) составят более 800 тыс. тонн. Это выше среднего остатка на эту дату за последние 10 лет.
Сахарный баланс в РФ на 2023/24 МГ (оценка)
| Баланс сахара | 2016/17 | 2017/18 | 2018/19 | 2019/20 | 2020/21 | 2021/22 | 2022/23 | 2023/24 оптимистическая оценка) |
2023/24 пессимистическая оценка) |
| остатки на начало периода (тыс. т) | 560 | 526 | 579 | 935 | 1536 | 1050 | 671 | 709 | 709 |
| собственное производство из свеклы (тыс. т) | 6301 | 6601 | 6117 | 7872 | 5205 | 5723 | 6166 | 6850 | 6850 |
| импорт сахара и сахара-сырца (тыс. т) | 168 | 242 | 365 | 201 | 153 | 73 | 177 | 215 | 230 |
| экспорт (тыс. т) | 243 | 579 | 276 | 1332 | 442 | 326 | 375 | 850 | 820 |
| потребление (тыс. т) | 6102 | 6213 | 5868 | 6172 | 5402 | 5848 | 5932 | 6100 | 5900 |
| остатки на конец периода (тыс. т) | 683 | 576 | 916 | 1505 | 1050 | 671 | 709 | 824 | 1069 |
Текущая конъюнктура делает маловероятным рост цен на сахар до конца сезона, скорее мы увидим падение. Факторы риска остаются прежними: риски валютного курса, погоды и урожая, и риски военных действий, которые идут на границах ряда сахаропроизводящих регионов РФ
Расчетная себестоимость белого сахара из сахара-сырца - $890,59/т (73,59 руб./кг).
На 20 июня 2024 г. себестоимость сахара из импортируемого сахара-сырца:
- в Узбекистане составляет $724,4/т (52,01 руб./кг в Краснодаре с учетом доставки) без НДС и пошлин;
- в Казахстане - $657,6/т (50,78 руб./кг в Краснодаре с учетом доставки) без НДС и пошлин.
По оценке Sugar.ru, за 20 дней июня темп импорта белорусского сахара в Россию ниже предыдущих месяцев, и составил 6,2 тыс. тонн;
- за весь май – 13,9 тыс. т;
- за весь апрель – 18,4 тыс. т.
Экспорт, после распределения российских квот по странам ЕАЭС, вырос незначительно. С начала июня отгружено 13,5 тыс. тонн российского сахара, весь в Казахстан и Киргизию. Для сравнения:
- за весь май – 2,2 тыс. т;
- за весь апрель – 27,8 тыс. т;
- за весь март – 87,2 тыс. т.
Железнодорожный транзит по российской ж/д с начала июня составил 6,7 тыс. тонн белорусского сахара в страны Средней Азии и Монголию.
Новости и комментарии оперативно выходят в нашем Telegram-канале
2 )
Комментарии
".. относительно низкими ценами на мировой сахар-сырец;"
" мы не видим значительных объемов поставок"