Падение рубля спровоцировало рост цен на сахар (обзор рынка)

На прошедшей неделе оптовые цены на сахар продолжили рост. В первую очередь мы связываем этот рост со значительным падением курса рубля, который с начала ноября потерял 16%. Дешевеющий рубль делает российский сахар более конкурентным на мировом рынке и стимулирует экспорт российского сахара и сахара-сырца. Кроме того, при текущих уровнях инфляции (~8%), тем более продовольственной инфляции (~20%), сахар является сильно недооцененным товаром. Постоянное отставание цен на сахар от общей инфляции грозит деградацией производства сахара и сахарной свёклы.

Наш анализ экспортных операций Казахстана и Киргизии, входящих в ЕАЭС, показал аномальный рост экспорта сахара из этих стран. Вывоз начался в сентябре 2023 года, когда в РФ была введена курсовая пошлина, и суммарно составил около 110 тыс. тонн. Таким образом, экспорт из этих стран – это фактически реэкспорт российского сахара. Дополнительным бонусом для такого "реэкспорта" является разница между ж/д тарифом при поставках российского сахара в Казахстан и ж/д тарифом для транзита в страны, не входящие в ЕАЭС. При поставке сахара в Казахстан и Узбекистан из ЦФО и ПФО разница в тарифах составляет около 6 руб./кг

Сахарный баланс в РФ на 2024/25 МГ (оценка) 

Расчетная себестоимость белого сахара из сахара-сырца (с НДС и пошлинами) - $917,41/т (99,09 руб./кг).

На 28 ноября 2024 г. себестоимость сахара из импортируемого сахара-сырца:

• в Узбекистане составляет $772,4/т (73,17 руб./кг в Краснодаре с учетом доставки) без НДС и пошлин;
• в Казахстане - $705,3/т (71,54 руб./кг в Краснодаре с учетом доставки).

По оценке Sugar.ru, за две декады ноября импорт сахара из Белоруссии находился на уровне прошлого месяца. Всего получено порядка 22 тыс. тонн сахара (за весь октябрь – 30 тыс. тонн). 

Темпы экспорта российского белого сахара ускоряются, всего экспортировано около 64 тыс. тонн (ж/д и автотранспортом). Основным получателем российского сахара по-прежнему является Казахстан (~48 тыс. тонн). Значительно упали отгрузки в Таджикистан и Узбекистан (вероятно, часть российского экспорта в Казахстан в итоге окажется в этих странах). 

За отчетный период почти вдвое ускорился экспорт российского сахара-сырца – порядка 30 тыс. тонн, при том, что за весь октябрь было экспортировано 25 тыс. тонн. 

Оценка экспорта сахара и сахара-сырца за ноябрь остаётся прежней – 125 тыс. тонн. Оценка экспорта за 4 месяца с начала сезона – 375 тыс. тонн.

Подробнее в обзорах рынка.

Новости и комментарии оперативно выходят в нашем Telegram-канале

sugar.ru