Мировой рынок сахара: итоги 2018/19 и прогнозы на 2019/20 – Презентация Сидак Марины Владимировны – Руководителя аналитической службы Sucden (СНГ) представленная на III Международном Конгрессе SUGAR WORLD 2019.
ИНДИЯ: ЛЮБИМАЯ РОЛЬ – УДИВЛЯТЬ РЫНОК
2018/19
- На Индию приходится около 50% мировых изменений в производстве
- Индийский баланс 2018/19 показывает высокую доступность сахара: большие начальные запасы и избыток производство-потребление в 5 млн тонн
- Несмотря на то, что экспорт стартовал, он остается ниже ожидаемого уровня. Заводы ограничили свои обязательства по обычной стратегии «поживем-увидим», несмотря на схему субсидий и растущую задолженность по тростнику
- Статистически, Индия должна экспортировать значительный тоннаж, чтобы уменьшить бремя запасов и денежных потоков к концу урожая 2019/20
2019/20
- После хорошего старта индийский муссон был слабым в западных штатах и его недостаточно для заполнения водохранилищ. Поэтому Западные районы тростника находятся под угрозой из-за нехватки воды.
- В 2018/19 такой дефицит воды вызывает снижение ожидаемой сельскохозяйственной урожайности.
- В 2019/20 он препятствует хорошей посадке насаждений, а также ведет к старению тростника
- В результате ожидается, что урожай 2019/20 в Индии упадет до 26-27 млн тонн сахара, что усугубляется проблемами с оплатой тростника
БРАЗИЛИЯ: ГИБКОСТЬ ЗАВОДОВ
2019/20
- В годовом исчислении сегодня сырая нефть стоит примерно на 15% дешевле, а сахар на 15% дороже в течение основного периода дробления сахарного тростника с апреля по ноябрь
- Принимая во внимание высокую корреляцию между ценами на сырую нефть и этанол и ее последующее влияние на соотношение сахара и этанола, любые изменения цен на сырую нефть будут иметь непосредственное влияние на прибыльность сахара по сравнению с этанолом
ТАИЛАНД: ПРОИЗВОДСТВО ПАДАЕТ
2018/19
- Несмотря на начало муссонов с обильными дождями, с августа условия стали более сухими и ниже средних десятилетних значений, особенно в северных и центральных районах.
- Недостаток количества осадков негативно повлиял на урожайность тайского тростника. Урожай должен уменьшиться примерно на 10% по сравнению с историческими рекордами сезона 2017/18.
- В связи с высокими запасами, накопленными в течение сезона 2017/18, экспортные излишки сахара должны оставаться неизменными в сезоне 2018/19.
2019/20
- Цена тростника остается ниже примерно на 20% в годовом исчислении. При таком снижение цен альтернативные культуры, такие как маниок (кассава), приносят больший доход, и их площадь будет расти за счет тростника.
- Тайское производство будет падать два года подряд из-за уменьшения площади тростника и негативного влияния последующего старения тростника на его продуктивность.
ЕС: ПЕРСПЕКТИВЫ НЕ ОЧЕНЬ
2018/19
- Суровая погода в течение 2018 г. привела к сокращению производства сахара на 3 млн тонн
- Однако падение производства будет частично компенсировано более высоким импортом и уменьшением запасов
- Ожидается, что в сезоне 2018/19 европейский экспорт составит половину от уровня сезона 2017/18
2019/20
- Площадь сахарной свеклы снизится на примерно 5,5% из-за более высоких цен на альтернативные культуры, особенно на пшеницу
- Запрет неоникатиноидов в основных страна-производителях ЕС, широко использующих этот песцидит, негативно скажется на урожайности сахарной свеклы и ведет к высокому риску ее производства. Это будет также способствовать увеличению затрат на средства защиты растений и, как следствие, росту себестоимости
- Производство сахара в ЕС окажется почти на уровне 2018/19 несмотря на ожидания более благоприятной погоды
ЕС: ЭКСПОРТ В ПРЕДЕЛАХ 2 МЛН ТОНН
- За последние 5 сезонов экспорт сахара из ЕС колеблется от 1,4 до 3,6 млн тонн. Рекордным стал сезон 2017/18 после отмены квот осенью 2017 г.
- В ближайшие пару лет экспорт не превысит 2 млн тонн
- Основные объемы экспорта идут в страны Восточного Средиземноморья, Северной Африки и Ближнего Востока
КИТАЙ ОСТАЕТСЯ КЛЮЧЕВЫМ ДЛЯ РЫНКА БЕЛОГО САХАРА
- В последние годы Китай и соседние с ним страны представляют собой значительный рынок сбыта для белого сахара. В регионе собрано около 20% мирового экспорта
- В настоящее время Китай оказывает влияние на рынок, главным образом, не принимая по каналам экспорт индийских кристаллов, как это было в третьем квартале 2018 года.Без Китая тайскому белому сахару также придется выйти за пределы Дальнего Востока
- Возрождение сахарных потоков в Китай потребуется для поддержки комплекса белого сахара в целом
- Импортная пошлина на белый сахар вне рамок квоты в 2018 г. составила 90%. В 2019 г. пошлина составит 85%. В рамках квоты (300 тыс. тонн) остается пошлина в размере 15%
ПОТРЕБЛЕНИЕ МЕДЛЕННО, НО РАСТЕТ!
Общий потенциал роста потребления сахара составляет в среднем 2,5% за 15 лет «Пищевые привычки» стали строже, ограничивая темпы роста потребления, но еще НЕ уменьшая его!
НЕМНОГО О ГРУСТНОМ... - ЦЕНАХ
- Дефицит 2015/16 способствовал росту цен на сахар с конца 2015 г. и еще более агрессивно с середины 2016 г. (с 10 до 24 центов за фунт).
- Высокие цены привели к увеличению площадей, а хорошая погода к росту производства. Как результат, избыток 2017/18 и падение цен.
- Более низкие цены в 2017 и 2018 гг., а также сухая погода в 2018 г. привели к сокращению производства 2018/19, особенно в Бразилии и ЕС. Цены взяли курс на повышение, НО высокие запасы в Индии…
ПРОГНОЗЫ НА СЕЗОН 2019/20
- После 10 млн-тонного профицита в сезоне 2017/18 мировое сальдо производство-потребление должно быть почти нейтральным в сезоне 2018/19 и сдефицитом в сезоне 2019/20
- Несмотря на то, что цены на сахар выросли с октября 2018 г., они остаются непривлекательными, так что свекловичные и тростниковые зоны возделывания сократятся в странах-экспортерах
ПРОГНОЗЫ НА СЕЗОН 2019/20
- Главная проблема - высокие запасы в некоторых странах, но не о чем беспокоиться, кроме Индии.
- Государственная экспортная политика (субсидии) удерживает рынок под «краткосрочным» давлением, в основном в секторе белого сахара. Краткосрочная потеря для долгосрочной выгоды.
- Поскольку Индия вытесняет спрос с толлинга, спрос переработчиков на сахар-сырец снизился.
- Вопрос в том, сохранит ли Индия нынешнюю практику поддержки или позволит производству адаптироваться к спросу?!
4 )
КОММЕНТАРИИ