6 июня 2025 года Банк России снизил ключевую ставку на 100 б.п. — с 21,00% до 20,00% годовых. Как отмечается в официальном сообщении, инфляционное давление, включая устойчивую составляющую, продолжает снижаться, а экономика возвращается к сбалансированной траектории роста. Несмотря на сохраняющийся перегретый спрос, инфляция в годовом выражении замедлилась до 9,8% по состоянию на 2 июня, а рост цен с поправкой на сезонность составил 6,2% в апреле против 8,2% в первом квартале. Базовая инфляция за апрель — 4,4%.
Банк России намерен продолжить жёсткую денежно-кредитную политику до достижения цели — возвращения инфляции к 4,0% в 2026 году. Инфляционные ожидания остаются высокими, хотя деловые ожидания снижаются. Курс рубля и высокие ставки сдерживают инфляцию, особенно на непродовольственные товары. В то же время в сегментах продуктов питания и услуг давление остаётся сильным.
Кредитование остаётся ограниченным, депозиты сохраняются на высоком уровне, неценовые условия банковской выдачи остаются жёсткими. На рынке труда сохраняется низкий уровень безработицы, но снижается дефицит кадров. Зарплаты растут быстрее производительности, однако компании планируют более умеренную индексацию в 2025 году.
В качестве рисков для роста инфляции регулятор указывает сохранение высокого спроса, геополитические и внешнеторговые факторы. Возможное ухудшение внешней конъюнктуры и замедление роста мировой экономики также могут повлиять на курс рубля и ускорить инфляцию. Банк России будет корректировать политику в зависимости от изменений в бюджетной сфере и внешней среде.
Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке состоится 25 июля 2025 года, а 20 июня будет опубликовано резюме текущего заседания.
2 )
КОММЕНТАРИИ