Оптовые цены на сахар продолжают медленно падать, пока рубль показывает рекорды стойкости. Похоже, рынок не верит в ослабление рубля в ближайшие пару месяцев, и готовится к дальнейшему снижению экспорта российского сахара. При таком сценарии нас ждет умеренно депрессивный рынок до конца сезона.
Запасы сахара (заводские + оптовые + розница) на 1 марта мы оцениваем в 2,99 млн тонн. Для сравнения, на 1 марта 2024 года они составляли 3,20 млн тонн, 2023 года – 2,83 млн тонн.
Узбекистан принял решение с 1 октября отменить акциз на импорт белого сахара, который составлял 20%. До этого времени будет действовать следующая шкала:
- сахар-сырец: НДС 12%
- белый сахар: НДС 12%. Акциз 20%. Пошлина 20% для сахара всех стран, кроме сахара с сертификатом СТ1 из стран СНГ.
Таким образом, после отмены акциза свекловичный белый сахар из стран СНГ уровняется по возможностям с сахаром-сырцом (любые страны), на обе позиции будет действовать только пошлина 12%. Очевидное следствие этой отмены – экономическая нецелесообразность экспорта в Узбекистан российского сахара-сырца. Также отмена акциза открывает рынок Узбекистана для российского белого сахара. Если же к октябрю курс рубля упадет, к чему призывают ЦБ и Минфин, у сахарных заводов Узбекистана могут возникнуть проблемы.
Расчетная себестоимость белого сахара из сахара-сырца (с НДС и пошлинами) - $815,58/т (67,17 руб./кг).
На 24 апреля 2025 г. себестоимость сахара из импортируемого сахара-сырца
- в Узбекистане составляет $679,8/т (48,17 руб./кг в Краснодаре с учетом доставки) без НДС и пошлин;
- в Казахстане - $613,1/т (46,96 руб./кг в Краснодаре с учетом доставки).
По оценке sugar.ru, темпы экспорта белорусского сахара в Россию несколько снизились, и по итогам апреля мы ожидаем порядка 25 тыс. тонн (предыдущая оценка – 30 тыс. тонн).
Экспорт сахара после значительного укрепления рубля продолжает снижаться. За 20 дней апреля Россия, по нашим оценкам, экспортировала около 25 тыс. тонн сахара, что ниже темпов февраля (~50 тыс. тонн за месяц) и марта (~40 тыс. тонн).
Экспорт сахара-сырца в апреле ускорился, и по нашей оценке может достичь 20 тыс. тонн за месяц, отгрузки идут в Узбекистан.
Итого, несмотря на значительное укрепление рубля, экспорт российского сахара и сахара-сырца пока продолжается средними темпами (~50-60 тыс. тонн за месяц).
Экспорт свекловичного жома восстановился, по итогам месяца можно ожидать не менее 30 тыс. тонн.
Новости и комментарии оперативно выходят в нашем Telegram-канале
1 )
КОММЕНТАРИИ