Еженедельный обзор рынка сахара - Wild Bear Capital

В текущем сезоне 2013/2014 мировое производство сахара, по оценкам Департамента сельского хозяйства США (USDA), составит 174 826 тыс. тонн. Это немного меньше, чем в прошлом году – 176 033 тыс. тонн. Мировое потребление сахара в этом сезоне немного выше прошлогоднего – 168 476 тыс. тонн против 164 625 тыс. тонн. Конечные запасы останутся неизменными 43 379 тыс. тонн. Хороший урожай Бразилии (основного производителя и экспортера сахара) этого и будущего сезонов оказывает огромное давление на рынок, анализирует в Форбс .Wild Bear Capital

Июльский фьючерс на сахар за неделю снизился на 0.25 цента (-1.43%).

Профицит сезона 2013/14 слишком велик, и потребности сезона 2014/15 вряд ли смогут свести его к нулю, только если не будет существенных проблем в одной или нескольких из стран - ведущих экспортеров сахара. Хотя Урожайность сахарного тростника в Бразилии снизилась из-за засухи, падения производства сахара будет недостаточно, чтобы вызвать существенный дефицит. Скорее всего, производство сахара в этом сезоне в Бразилии будет сопоставимо с предыдущим. В результате мировое производство пятый сезон подряд может превзойти потребление. Международная организация по сахару уже прогнозируют избыток 3.6-3.8 млн тонн в сезоне, начинающемся 1 октября, а до этого был избыток 4.2 млн тонн в сезоне 2013/14. С ростом показателя запасы/потребление маловероятно, что цены на сахар будет расти. Хотя краткосрочные всплески из-за погодных факторов исключать нельзя. Такими факторами могут быть осадки в Бразилии, которые приведут к замедлению сбора урожая тростника, или, наоборот, отсутствие осадков в Индии и Таиланде, что способно сказаться на развитии урожая тростника.

Из-за чувствительности цен к росту доли тростника, используемого для производства этанола, очень сомнительно, что фундаментальные факторы имеют достаточный медвежий потенциал, чтобы рынок существенно снизился. Скорее всего, рынок закрепится между отметками 15 и 17 центов за фунт. В более долгосрочной перспективе рынок может колебаться в диапазоне 15.5 – 19 центов. Покупатели отступают при более высоких ценах. В то же время на минимумах Бразилия может увеличить потребление тростника для производства этанола, и предложение сахара уменьшится. Как и в прошлом году, мы ожидаем, что рынок сахара будет зажат в диапазоне.