Sucden прогнозирует 30%-е сокращение производства сахара в следующем сезоне

Материал аналитиков ВТБ Капитал на Прайм.

Аналитическая служба компании Sucden, пятого по величине производителя сахара в России (5%-я доля рынка в 2019 г.), представила свой взгляд на рынок сахара в этом году. Компания прогнозирует сокращение уборочных площадей на 17% г/г, до 940 000–945 000 га вследствие недостаточной влажности почвы в марте–апреле и пыльных бурь, имевших место во всех регионах выращивания сахарной свеклы. Последнее привело к выдуванию посевов на площади 80 000 га, из которых лишь 65–67% были засеяны заново. Это было частично компенсировано дождями в мае, но в июне–июле неблагоприятные погодные условия – повышенная температура воздуха, крупный град и сильные дожди – вернулись. Sucden оценивает урожай сахара в маркетинговом году 2020/2021 в 42 млн т (-23% г/г) при урожайности 45 т/га. Это позволит произвести 5,5–5,7 млн т сахара (точные цифры будут зависеть от конечных показателей урожайности и содержания сахара). Объем экспорта должен составить 1,4 млн т. В прошлом сезоне урожай сахарной свеклы достиг рекордных 7,7 млн т. При потреблении на уровне 6,1 млн т и импорте 200 000 т это дало более 2 млн т переходящих запасов. В числе последствий пандемии COVID-19 Sucden отмечает нарушение логистических цепочек, сказавшееся как на импорте производственного оборудования, так и на транспортировке сахара, а также снижение потребления сахара со стороны сектора HoReCa в связи с закрытием ресторанов.

Вышеупомянутые прогнозы по рынку сахара полностью совпадают с нашими ожиданиями: согласно нашей модели, в 2020– 2021 маркетинговом году производство сахара в стране снизится на 30% г/г, до 5,6 млн т (уровень середины цикла), при этом мы отмечаем потенциал восстановления цен, которые с начала маркетингового года в прошлом сентябре снизились на 32% г/г. Подробнее смотрите материал Russian Agriculture – Against the export grain от 29 мая. Среди анализируемых нами компаний наибольшие сложности в этом сегменте в 2020 г. испытывает Русагро, и восстановление может благоприятно отразиться на его финансовых показателях. По нашим оценкам, его EBITDA 2020-2021п может показать годовые темпы роста на уровне 13%, тогда как средний мультипликатор EV/EBITDA составляет 6,2x после того, как акция восстановилась на 62% относительно мартовских минимумов против восстановления индекса РТС на 50%.

Комментарии

...тогда в следующем июле увидим 45 рублей (при курсе доллара 70-72)...это радует)

Проверьте

кто и когда их обогнал, тем более с поглощением Трио. Агрокомплекс? 

пожалуйста, дайте цифры производства за прошлой сезон

пожалуйста. Без переработки мелассы. Крупняк. Прод 1627тыс. тн, Доминант 1178тыс.тн, РА 890 тыс.тн, Сюкден примерно 804 тыс тн с учетом переработки сиропа, Выселки 493 тыс.тн, Покровцы 305 тыс.тн., Аврора 198 тыс.тн, АСБ 181 тыс.тн, Заинск 174 тыс.тн, Колпна 170тыс.тн, МНГСК 166 тыс.тн, Ромоданово 153 тыс.тн. По переработке мелассы точных данных не имею, прорядка до 40 тыс.тн Прод и до 110 тыс.тн РА.

30% сюда, 50% туда..Миллдионы туда, триллионы сюда.. И традиционно COVID-19 )))))

Новости

Аналитика и интересное о сахаре