Сильного роста на рынке сахара не предвидится - Intellectual Capital

Рынок сахара подвержен сейчас таким же истеричным настроениям, что и рынок кофе, причина тому - погода в Бразилии. Как мы знаем, последние два месяца в Сан-Паулу, главном регионе производства тростника, наблюдались аномальная жара и засуха. Попробуем разобраться, так ли все плохо с производством сахара на самом деле, отметили аналитики Intellectual Capital, сообщает РБК.

Начнем мы, конечно же, с Бразилии и с тех фактов, которые известны точно. По данным метеорологических источников, за последние два месяца в Сан-Паулу выпало только 25-50% осадков от нормы. Также была зарегистрирована самая высокая за последние 20 лет температура в этом сезоне. Однако в отличие от кофейного региона здесь прогнозируются долгожданные обильные дожди в течение нескольких ближайших дней, которые, по крайней мере, остановят потери урожая. По информации от Бразильской ассоциации тростниковой промышленности (Unica), урожай тростника в этом году точно снизится на 35-40 млн т. По предыдущим оценкам ассоциации, в этом году урожай мог достичь рекордного уровня в 600 млн т. Теперь, по всей видимости, соберут от 565 до 560 млн. Надо учитывать тот факт, что заводы Бразилии универсальны и могут перерабатывать тростник как в сахар, так и в этанол. Вопрос только в том, что на момент обработки будет выгоднее для производителей. Поэтому, несмотря на потери урожая тростника, в итоге производство сахара может остаться неизменным по отношению к прошлому году - за счет перераспределения доли между сахаром и этанолом, считают аналитики.

Не нужно также забывать, что в последние три года в мире наблюдался переизбыток сахара. В результате одни страны накопили огромные запасы, а другие научились удовлетворять внутренний спрос за счет собственного производства, а не импорта. Плюс потери урожая в Бразилии в этом сезоне будут компенсированы экспортом Индии, правительство которой уже сообщило, что отправит за рубеж 2 млн т сахара, дабы избавиться от излишков. Да и у Таиланда в этом году прогнозируется рекордное производство - около 11 млн т сахара. Так что, судя по всему, нас ждет очередной сезонный излишек, правда, несколько урезанный по сравнению с прошлым годом.

"Мы полагаем, что из-за ситуации в Бразилии рынок сахара продолжит торговаться в положительной зоне. Однако потенциала для сильного роста нет. Мы рекомендуем продавать опционы-put на любых отскоках вниз и следить за бразильской погодой", - заключили аналитики Intellectual Capital.